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7月的上海，体感温度逼近40摄氏度，却比不上上海世博展览馆B2层H4馆的热度。这是2026世界人工智能大会（WAIC）创投生态WAIC Future Tech的现场，从全球1200多个项目里筛出158家初创企业和22个OPC（一人公司）项目一字排开，00后、90后创始人占据多数。
这些中国AI原生力量，吸引着全球投资人。证券时报记者见到靖亚资本副总裁刘云阶，他刚参加完AI原生与硬科技投资生态论坛，并跻身“青年投资领袖”榜单。
“国内的投资人都来了，我有硅谷的投资人朋友也来了。”刘云阶在接受证券时报记者采访时透露：“他们认为逛这类展很有意思。”
“一天接近3万步”
周杨是上海国投先导基金的一线投资人。接到记者采访邀约时，他正在展馆内奔走，对接企业、与朋友交流，“已对接了十几家企业。”
他持有的是WAIC2026一日票。“票很紧张，要充分利用一天的时间。”周杨告诉记者，从早上开馆后到采访时的大约下午4点半，他在展馆里已穿梭了近3万步。
“今年特别热闹，企业的数量和每个赛道的企业，都很多。”他指着创投生态WAIC Future Tech现场告诉记者：“几乎每家企业都获得过融资，这说明一级市场投融资市场非常火热。”
常垒创投合伙人彭羿人已多次参加WAIC。他的体验是，一年比一年热，“2024年时，投资天团以上海的机构为主，去年开始，其他城市的投资人也来了”。
而今年，远在硅谷的投资人也来了。其中，硅谷资深风投人比尔·赖克特在2026世界人工智能大会逛展时，也被媒体捕捉到。
刘云阶告诉记者，其与硅谷投资人朋友交流时了解到，他们认为中国在AI领域的优势是开源成本低，场景比较丰富，且很认可中国在AI硬件与供应链等方面的价值。
让初创企业“被看见”
H4馆内的新加坡农傲科技（香港）有限公司，展板上明确注明了融资需求，拟寻找Pre-A轮的战略投资者，包括本地家族办公室、企业集团及主权财富基金，意向融资额为500万美元。
该公司展台工作人员告诉记者：“这几天有一些机构与我们交流，已初步对接了4、5家机构。”
上海国投公司展台，每天的日程排得满满当当。在上海国投赋能主办的一场“POWER·开放麦”上，11家深耕AI细分赛道的初创企业依次登台，围绕核心技术、落地场景与产业价值展开分享。
这些登台的企业并非为已具规模的头部玩家，而是正处于成长期的早期创新力量。主办方告诉记者，此举旨在构建对接平台，打破信息壁垒，助力硬科技团队被市场、资本与产业伙伴“看见”。
多位受访投资人告诉记者，参加2026世界人工智能大会，多为获取行业最新观点以及与同行和企业交流，“除了展馆内的活动，其间还有各类投资机构以及科技公司的活动，投资人都可以参加”。
如何看待当前AI赛道？
彭羿人告诉记者，WAIC的热度正说明当前AI行业的热度。他认为，AI应用和大模型赛道还未到过热阶段，但具身智能赛道或许有些过热了，“春节前，几家公司估值约20亿元，当时市场还认为是否高了，但春节后估值开始飙升，目前的估值约200亿元，几个月的时间增长了近10倍”。
这样的一级市场投融资生态，让部分机构的早期投资策略近乎失效。彭羿人告诉记者，其往年出手较多早期投资项目，今年能做的有限，“很多企业刚成立就不支持尽调且估值攀升，在卖方市场下，早期策略已失效”。
刘云阶认为，AI时代最大的泡沫，不是估值，而是评估体系。市场仍习惯用互联网时代的ARR、GMV等指标衡量AI公司，但AI时代真正的护城河，不是某个模型，也不是某款软件，而是企业持续积累智能、形成智能飞轮的能力。
孚腾资本管理合伙人章锟认为，投资评价体系已从看重团队人数和收入涨幅，转向看重“人效、场景和卡位”。他重点押注具身智能全链条（特别是零部件、数据采集与仿真训练）、算力基础设施及新兴智能终端。
校对：许欣2025配资查询网站官网
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